Эффект вытеснения частных инвестиций — Студопедия

Эффект вытеснения частных инвестиций — Студопедия

Эффект вытеснения – это стимулирующая фискальная политика государственного экономического регулирования, основанная на росте бюджетных ассигнований и выходе правительства на рынок денежных средств для финансирования бюджетного профицита.

Эффект вытеснения имеет важное значение в макроэкономической политике государства. Он позволяет увеличить спрос на финансовом рынке, что повышает цены на финансовые инструменты, а, соответственно, увеличивает процентные ставки. Это приводит к снижению потребительской инвестиционной активности в реальном секторе экономики.

Суть эффекта вытеснения можно отразить следующими параметрами:

  1. Проведение государством налоговой и бюджетной экспансии.
  2. Стимулирование деловой и инвестиционной активности граждан и субъектов экономики, приводящее к росту процентных ставок.
  3. Вытеснение или замещение государственными бюджетными ассигнованиями инвестиций частной сферы экономической деятельности. Здесь, может быть оказано воздействие не только на инвестиции, но и на иные элементы совокупного спроса.

Таким образом, суть эффекта вытеснения заключается в замещении инвестиций государственными вложениями, вливаниями бюджетных средств. Насколько будет реализовано данное вытеснение зависит от уровня занятости в текущем временном периоде.

Если уровень ВВП в текущий временной период является низким, т. е. находится ниже допустимой нормы, то эффект вытеснения не будет реализован полностью. Занятость в этой ситуации является неполной. Государство, реализуя свою экспансию кредитных ресурсов поспособствует повышению процентной ставки. Однако, свою роль сыграет мультипликатор, приводящий к росту доходов населения и повышению его покупательной способности. Это приведет к росту сбережений и, соответственно, предложение сбережений возрастет. Таким образом, открываются возможности финансирования бюджетного дефицита без полного замещения частных инвестиций бюджетными ассигнованиями.

Когда показатель занятости характеризуется полнотой, т. е. занятость населения является полной, то бюджетные вливания в экономику влекут за собой рост цен, активно развивающийся за счет возросшей конкуренции на рынке товаров и услуг. Выросшие цены снижают реальную денежную массу, что снижает объем финансовых активов. Происходит снижение цен на облигации государственного займа и повышаются процентные ставки. Следовательно, объем инвестиций в частном секторе замещается государственными вливаниями. Эффект вытеснения реализуется полностью.

Готовые работы на аналогичную тему

Рисунок 1. Эффект вытеснения. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Как правило, ситуации полной занятости не наблюдается в реальной экономике. Потому, эффект вытеснения не может быть реализован в полной мере.

Типы эффектов вытеснения

Эффекты вытеснения могут быть следующих типов:

  1. Эффект экономического вытеснения. Он связан с активизацией работы экономики при нахождении на стадии спада. В таком случае рост государственных займов позволит компенсировать сокращение капитальных вложений частного сектора. Здесь, важно оперировать объемом государственных заимствований. Иначе, их большие размеры могут привести к ухудшению экономической ситуации, сокращению доходов населения.
  2. Эффект вытеснения взносов на социальное обеспечение. Он связан с ростом государственных ассигнований на социальные направления. Происходит рост налоговой нагрузки, внедряются социальные программы. Государство, как бы вытесняет взносы частного сектора на социальное обеспечение.
  3. Инфраструктурное вытеснение. Оно связано с финансированием государством различных программ развития инфраструктуры. Это снижает данные частные вливания средств. По сути, государство становится монополистом на рынке инфраструктуры. Оно вытесняет частных предпринимателей с рынка, делает данную деятельность для них невыгодной из-за отсутствия конкурентной борьбы. Государство занимается финансированием строительства дорог, различных значимых федеральных и региональных инфраструктурных объектов. Другие строительные компании не могут конкурировать с государством, занимаясь строительством платных дорог, мостов и иных сооружений.
Читать статью  «Мосбиржа» оставила расписки TCS Group в списке допущенных к торгам

Вам будет интересно Капитальные затраты. Расчет, учет, стоимость

Последствия эффекта вытеснения

Использования государственных заимствования для покрытия бюджетного дефицита может повлечь за собой определенные экономические последствия. Они могут носить как положительный, так и отрицательный характер, поэтому, от государства требуется тщательное продумывание монетарной политики и политики проведения налогово-бюджетной экспансии.

Основными последствиями реализации эффекта вытеснения являются:

  1. Сокращение совокупного предложения при росте совокупного спроса оказывает влияние на цены – они растут. Предложение сокращается за счет замещения инвестиций частного сектора бюджетными заимствованиями – ставки по государственным ценным бумагам значительно возрастают.
  2. Снижение бюджетных ассигнований на значимые экономические и социальные сферы: здравоохранение, просвещение, культура, социальное финансирование населения. Огромная доля расходов приходится выплату процентов по государственным займам – проценты по ним сильно возрастают. Это приводит к необходимости выпуска дополнительных денежных знаков для финансирования значимых отраслей. Эмиссия денег влечет за собой риск роста уровня инфляции.
  3. Девальвация национальной валюты. Она возникает из-за неспособности государства погасить долговые обязательства. Они касаются и внешнего и внутреннего долга. Если импорт превышает экспорт, то девальвация национальной валюты сопряжена с ростом цен. Причем он может достигать значительных размеров.

Таким образом, применение эффекта вытеснения сопряжено с риском перенасыщения. Он приводит к росту инфляции, снижению процентных ставок, поскольку правительство совершает массовые расходы на облигации и другие ценные бумаги, хотя, предполагается, что расходы государства стимулируют развитие спроса на трудовые ресурсы, а также частные инвестиционные вложения. Однако, примеров полноценной реализации данного эффекта не имеется.

Эффект вытеснения частных инвестиций

Сокращение инвестиций вследствие роста государственных расходов называется вытеснением частных инвестиций. Из изложенного выше видно, что неоклассики считают масштабы вытеснения гораздо большими, чем кейнсианцы.

Государство своей политикой может прямо стимулировать рост инвестиций. Это достигается путем, инвестиционных субсидий, инвестиционного налогового кредита, политики ускоренной амортизации.

Рис. 7.3 Влияние субсидий на инвестиции.

Инвестиционные субсидии, осуществляемые правительством, по сути дела возмещают частным фирмам часть их инвестиционных затрат. Поэтому при заданном уровне ставки процента фирма имеет возможность увеличить инвестирование, что выражается в сдвиге функции инвестиций II в положение I’I’. В результате роста инвестиций возрастает совокупный спрос, а это, в свою очередь, вызывает рост ставки процента. В итоге уровень инвестиций перемещается не в положение I3, а в положение I2, где I2 все же больше, чем I1

Выводы

1. Будучи самостоятельным экономическим субъектом, государство осуществляет расходы и нуждается в доходах.

2. Самым важным источником государственных доходов являются различные виды налогов: налоги на доходы, налоги на расходы, налоги на собственность. Неналоговые поступления представляют собой преимущественно прибыли государственных предприятий. Доводы правительства зависят от величины национального дохода и ставки налогообложения. Данная зависимость может быть представлена: Т=tYY.

С позиции кейнсианцев сокращение налоговой ставки ведет к сокращению доходной части бюджета.

Сторонники теории предложения утверждают, что рост налоговой ставки приводит к увеличению налоговых поступлений.

Данная ситуация продолжается до того момента, пока есть стимулы к труду, приводящие к росту национального дохода и увеличению налоговых поступлений в бюджет. Зависимость между ставкой налога и налоговыми поступлениями в бюджет описывается кривой Лаффера.

3. Государственные расходы условно можно разделить на четыре направления: правительственные закупки товаров и услуг (G); государственные инвестиции (1g); трансферты частному сектору (ТR); проценты по государственным долгам (rDY).

Читать статью  Как работает Инвесткопилка в Тинькофф, как правильно пользоваться приложением?

Вам будет интересно Приложения для покупки акций бирж — ТОП-7 мобильных приложений для инвестиций /

4. Превышение расходов над доходами образует бюджетный дефицит, который финансируется путем: а) увеличения количества денег высокой эффективности; б) роста количества облигаций казначейства у населения; в) расходования валютных резервов Центрального банка; г) продажи государственных активов.

Общий бюджетный дефицит делится на: а) первичный (величина, на которую расходы, не связанные с погашением процентов, превышают доходы); б) обслуживание долга (чистые процентные платежи).

Общий дефицит = (G1−T1) + rGD0
первичный дефицит обслуживание долга

где rG — процентная ставка, по которой правительство может брать взаймы и давать в долг, D0 — долг, перешедший из прошлого периода.

5. Через бюджетный дефицит может быть выражено бюджетное ограничение государства, которое формально может быть представлено: Данное уравнение показывает, что сегодняшнее изменение бюджетной политики отразится на завтрашнем состоянии экономики. Так, сокращение налогов без сокращения государственных закупок сегодня приведет к возникновению долга завтра, погасить который возможно либо за счет роста налогов, либо сокращения расходов.

6. Государство оказывает воздействие на потребительские решения домохозяйств через влияние налогов на их многопериодное бюджетное ограничение.

а) В условиях временного роста налогов потребители, стремясь сокращать свой уровень потребления, будут сокращать свои сбережения. Так как налоги и расходы государства возросли на одну и ту же величину (т.е. уровень государственных сбережений остался прежним), то общая величина национальных сбережений, должна сократиться.

б) При долгосрочном характере роста налогов наблюдается сокращение самого перманентного дохода, уменьшение величины потребления, а сбережения остаются неизменными или меняются незначительно.

7. Согласно тождеству Рикардо:

а) частный сектор включает в себя бюджетные ограничения государства;

б) государственный долг не рассматривается как богатство частного сектора;

в) временное изменение структуры налогов не влияет на бюджетные ограничения частного сектора;

г) поскольку частный сектор может беспрепятственно занимать деньги под такие же проценты, что и правительство, то расходование сбережений государства уравновешивается накоплениями частного сектора.

8. На практике фирмы уплачивают налог и получают субсидии, что влияет на принятие оптимальных инвестиционных решений:

а) если рост налогов при сбалансированном бюджете носит долговременный характер, то потребление сократится, а сбережения не изменятся, т.е. объем инвестирования не изменится

б) при временном изменении налогов уровень частных сбережений сокращается, ресурсная основа инвестирования уменьшается, объем инвестиций падает.

9. Сокращение инвестиций вследствие роста государственных расходов называется вытеснением частных инвестиций.

Государство может стимулировать рост инвестиций путем инвестиционных субсидий, инвестиционного налогового кредита, политики ускоренной амортизации.

Что такое эффект вытеснения частных инвестиций

effekt-vyitesneniya-chastnyih-investitsiy

Сегодня мы поговорим про эффект вытеснения частных инвестиций. В экономической литературе под этим понятием принято подразумевать тенденцию, приводящую к уменьшению объемов вкладов, вызванную ростом ставки процента.

Рассматриваемый нами эффект обычно возникает в момент, когда в государстве наблюдается бюджетный дефицит. Это связано с тем, что руководство государства пытается компенсировать расходы, чтобы справиться с наступившим экономическим спадом.

При возникновении подобного эффекта, возможности инвесторов существенно снижаются, а ситуация на рынке осложняется.

Эффект вытеснения частных инвестиций. Суть явления

effekt-vyitesneniya-chastnyih-investitsiy

Эффект вытеснения частных инвестиций отрицательно сказывается на экономике государства. Возникновению подобного эффекта предшествует кризис в экономике страны. Для того чтобы справиться с наступившим кризисом и избежать возникновение сильной инфляции, государство увеличивает процентную ставку. Из-за этих действий существенно увеличивается стоимость кредитов. Так как ссудами, в основном, пользуются частные фирмы, то они в подобной ситуации вынуждены отказаться от кредитования. Именно так выглядит рассматриваемое нами явление.

Читать статью  Главное — думать о пользе»: как я привел в Тинькофф 43 друга и заработал 36 400 ₽

Вам будет интересно Инструкция по инвестициям в недвижимость за рубежом — Финансы на vc. ru

Влияние финансовой экспансии

В момент возникновения рассматриваемого нами эффекта руководство государства приступает к увеличению денежной массы в стране, чтобы избежать финансового дефицита.

Если увеличение денежной массы будет проходить грамотно, то со временем снизится процентная ставка, а, следовательно, произойдет возрастание объема капиталовложений.

Рассматриваемый нами эффект проявляется довольно слабо при соблюдении следующих условий:

  • Если чистый экспорт не обладает высокой восприимчивостью к росту процентной ставки, то даже сильный рост процентной ставки не приведет к возникновению рассматриваемого нами эффекта.
  • Если спрос на капитал находится в очень сильной зависимости от значения процентной ставки.

effekt-vyitesneniya-chastnyih-investitsiy

Вытеснение частных капиталовложений проявляется сильно при соблюдении следующих условий:

  1. Чистый экспорт очень сильно зависит от изменения объемов процентной ставки. При этом даже слабые рост процентной ставки вызывает уменьшение объема капиталовложений.
  2. Спрос на денежные средства не сильно зависит от изменения текущего значения процентной ставки.

Последствия для экономики государства

Возникновение рассматриваемого нами эффекта может вызвать довольно серьезные последствия для экономики государства. Среди основных последствий этого эффекта следует отметить:

  1. Монетаризацию.
  2. Существенное сокращение объема совокупного предложения, что, в свою очередь, может стать причиной дисбаланса между спросом и предложением. В итоге будет наблюдаться серьезный рост стоимости потребительских товаров.
  3. Так как государство для исправления экономической ситуации будет прибегать к внешнему заимствованию, то может сложиться такая ситуация, что большая часть государственного бюджета будет применяться для погашения обязательств по взятым кредитам. В подобной ситуации государству придется наращивать объем денежной массы, что в итоге приведет к серьезному росту инфляции.
  4. Снижение курса местной валюты. Это может вызвать увеличение уровня цен на потребительские товары, а, следовательно, снизится уровень жизни населения.

В текущий момент времени происходит увеличения востребованности потребительского кредитования, а, следовательно, чувствительность расходов наших сограждан к увеличению процентной ставки также увеличивается со временем.

effekt-vyitesneniya-chastnyih-investitsiy

В текущей ситуации довольно проблематично предсказать, какое влияние на экономику может оказать эффект вытеснения частных инвестиций. Это связано с тем, что экономическая ситуация в любом государстве не может быть стабильной в течение длительного времени.

Рассматриваемый нами эффект можно было наблюдать в отечественной экономике относительно недавно. Чтобы остановить резкое падение курса отечественной валюты, ЦБ увеличил процентную ставку. Таким образом, кредиты стали слишком дорогие и большинству отечественных предприятий пришлось отказаться от ссудного капитала.

В настоящее время ситуация в отечественной экономике начала стабилизироваться. ЦБ постепенно снижает процентную ставку, а спрос на кредиты со стороны отечественных компаний постепенно увеличивается.

Остается надеяться на то, что руководство отечественного банка прекрасно понимает, какое негативное воздействие может оказать эффект вытеснения частных инвестиций на местную экономику и предпримет меры по предотвращению его возникновения в будущем. При выборе подходящего момента для капиталовложений каждый инвестор должен учитывать вероятность возникновения эффекта вытеснения инвестиций.

Похожие записи:

  1. Глава 1. Организация инвестиционно-строительной деятельности | ГАРАНТ
  2. Что такое бюджетные инвестиции: цели и порядок предоставления государственных денег — Blockchain for connecting people
  3. Инвестиции: сущность, функции, виды, факторы, их определяющие. Инвестиционная ловушка — Студопедия
  4. ИНВЕСТИЦИИ И ДОХОД. ЭФФЕКТ МУЛЬТИПЛИКАТОРА — Макроэкономическое равновесие

Источник https://invest-easy.ru/investicii/effekt-vytesneniya-chastnyh-investicij-studopediya/

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *